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Bpifrance Le Lab et la DGE présentent la 8e enquête de conjoncture ETI

Communiqué de presse

Les entreprises de taille intermédiaire (ETI) espèrent une très bonne année 2018 en termes d’activité, d’emploi et d’investissement, malgré le ralentissement de la croissance observée au 1er trimestre et le repli des indicateurs conjoncturels au 2e trimestre. Les indicateurs prévisionnels sont à leur meilleur niveau. Cet optimisme est tiré par une demande qui devrait continuer de se renforcer et une situation financière solide.

 

Cette 8e enquête annuelle de conjoncture a été réalisée en mars-avril 2018, conjointement par la Direction générale des entreprises (DGE) du ministère de l’Economie et des Finances et Bpifrance Le Lab. Les résultats portent sur un échantillon de 531 entreprises représentatives des 3 485 entreprises de taille intermédiaire (ETI) nationales1.

En 2018, les perspectives d’activité des ETI nationales restent très bien orientées particulièrement pour les plus internationalisées d’entre elles.

La demande devant continuer de se renforcer en 2018, 59% des ETI nationales anticipent une hausse de leur chiffre d’affaires consolidé et, à l’inverse, seules 7% craignent une baisse. A son plus haut niveau, le solde prévisionnel d’évolution de l’activité2, à +52, est en hausse de 13 points par rapport à l’année écoulée.

Du point de vue sectoriel, les ETI industrielles sont les plus confiantes en l’avenir avec un indicateur prévisionnel d’activité gagnant 22 points en 1 an (à +63). Les secteurs liés à consommation des ménages (Commerce, Transports, Hébergement-restauration) affichent également une forte progression (+15 points).

En 2017, bénéficiant du rebond de l’activité mondiale, les ETI très internationalisées3 ont dépassé leurs objectifs à l’export. Elles revoient leurs prévisions d’activité à la hausse (indicateur prévisionnel à +76 après +44) aussi bien en France qu’à l’étranger.

Une situation financière au plus haut depuis le début de l’enquête

Les freins au développement continuent de se desserrer. Les contraintes liées à la réduction des marges ont encore diminué, même si elles demeurent l’obstacle au développement le plus souvent cité (47% des citations après 51% en 2017 après 53% en 2016).

Les ETI annoncent donc une nouvelle amélioration de leur situation financière en 2017 qui devrait se poursuivre en 2018. L’indicateur de la trésorerie passée progresse de 3 points en un an (+12 après +9 en 2017 et +4 en 2016) et l’indicateur prévisionnel se stabilise à son point le plus haut, +9, depuis 2011, date de création de l’enquête.

Les autres facteurs, purement financiers (manque de fonds propres, endettement excessif ou difficulté d’accès au crédit), pèsent relativement peu. Aussi, seules 3 % des ETI font état de réelles difficultés pour obtenir des concours financiers en 2017.

Dans ce contexte porteur, l’emploi en France est attendu en forte progression, quel que soit le secteur d’activité.

Les perspectives d’emploi en France (où sont basés 87% de l’emploi des groupes ETI) sont très bien orientées, au plus haut depuis 2011, date de la première enquête. L’indicateur progresse de 14 points en 1 an (+39 après +25 en 2017).

L’évolution des effectifs à l’étranger devrait, elle aussi, s’accélérer mais dans une moindre mesure qu’en France (+4 points en 1 an à +17).

Comme les PME, les ETI ont rencontré des difficultés de recrutement plus ou moins importantes : très importantes pour 35% d’entre elles et moindres pour 55%. Pour quatre ETI sur cinq, il est difficile d’établir une adéquation entre leurs attentes et celles des candidats. Le niveau de qualification du salarié est la principale raison mise en avant (61% des citations).

L’investissement lui aussi devrait rester très dynamique en 2018

Quel que soit le profil des ETI, les investissements de croissance interne se sont fortement accrus en 2017 : +46 après +32 en 2017, à leur plus haut niveau depuis la création de l’enquête. L’augmentation est particulièrement marquée dans les Services (+21 points en un an), et les ETI fortement exportatrices (+21 points).

Cette dynamique devrait se poursuivre en 2018. En effet, le rythme des investissements de croissance interne devrait s’accélérer. L’investissement progresserait le plus fortement dans les Services.

Le rythme des opérations de croissance externe, créations de filiales et prises de participations, s’est maintenu l’année passée. En 2018, 42% des ETI pensent prendre de nouvelles participations et près d’un tiers a des projets de création de filiales. Ces projets, plus nombreux que précédemment, dépassent leur niveau de 2011. De plus, une ETI sur cinq a un projet ferme de création de filiale ou de prise de participation à l’étranger, l’Union européenne demeurant la principale zone d’implantation ciblée devant l’Asie et l’Amérique du Nord. Toutefois, la proportion de projets d’implantation en Union européenne est moindre qu’en 2017 au bénéfice de l’Asie et de l’Europe hors UE.

Dans un contexte de coût de crédit aux entreprises très favorable, les ETI souhaitent intensifier leur recours à l’endettement et aux concours bancaires plutôt qu’à l’autofinancement pour financer leurs investissements.

 

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